债券行权是指债券持有人在到期日或特定条件下，选择是否行使其持有的债券权益的过程。债券行权通常涉及到债券持有人根据约定的条款，以买入或卖出债券的方式来实现其权益。

在债券行权中，债券持有人可以选择行使以下权益：

1. 到期兑付：当债券到期时，发行人会按照面值偿还债券本金和应付的利息。债券持有人可以选择等待到到期日时兑付，也可以提前出售给其他投资者。

2. 提前赎回：有些债券在特定条件下可以由发行人提前赎回，例如利率下降或者债券期限到达一定阶段。债券持有人可以选择接受赎回，或继续持有债券。

3. 转股：部分可转债券或优先股债券持有人可以选择将债券转换为发行人的普通股票。这样，债券持有人即可获得股票的权益。

债券行权是债券市场中的一个重要环节，它允许债券持有人根据市场情况和个人投资策略来灵活地管理其投资组合。同时，债券行权也为债券发行人提供了灵活性，以适应市场变化和资金需求。