基差是指现货价格与期货价格之间的差异。它反映了市场供求关系、储存成本、物流费用等因素对价格的影响。基差对冲成本高的原因如下：

1. 期货市场流动性不足：基差对冲通常需要在期货市场进行交易，但如果市场流动性不足，交易量较小，交易成本就会较高。

2. 期货合约交割成本：基差对冲需要同时持有现货和期货合约进行交割，而交割通常涉及物流费用、保管费用等成本，增加了对冲成本。

3. 市场风险和波动性：基差的大小会受到市场供求关系、经济因素等多种因素的影响，市场波动性较大时，基差的变动也较大，对冲成本也会增加。

4. 信息不对称：基差的形成与市场供求信息、储存情况等有关，如果信息不对称，投资者可能难以准确估计基差的变动，导致对冲成本的增加。

5. 交易成本和手续费：基差对冲涉及到交易成本和手续费等费用，这些费用对于频繁进行对冲操作的投资者来说可能会显著增加对冲成本。

综上所述，基差对冲成本高主要是由于期货市场流动性不足、交割成本、市场风险和波动性、信息不对称以及交易成本和手续费等因素的影响。