可转债基金是一种投资工具，属于混合型基金的一种。它主要投资于可转换债券，也可以投资于其他债券和股票。可转债是一种具有债券和股票特征的金融工具，具有债券的固定收益和股票的潜在收益。

可转债基金的运作**是通过**可转债来实现收益。可转债发行时通常具有一定的利率和到期日，持有人可以在到期日选择将其转换为发行公司的股票。如果持有人选择将可转债转换为股票，那么在转换成功后，可转债的投资价值将会随着股票价格的变化而变化。

可转债基金的投资策略通常会根据市场情况和基金经理的判断来调整。基金经理会根据市场的波动和可转债的估值情况来决定是否买入或卖出可转债。他们会综合考虑债券和股票市场的因素，以追求较好的投资回报。

可转债基金的优势在于相对较低的风险和较高的收益潜力。由于可转债有债券特征，所以在市场下跌时，其价格下跌的幅度相对较小。而在股市上涨时，可转债转换为股票后可以享受到股票的上涨收益。这使得可转债基金在市场波动较大的情况下能够保持相对稳定的收益。

总之，可转债基金是一种以投资可转债为主要目标的混合型基金。它通过**可转债来实现收益，具有较低的风险和较高的收益潜力。投资者可以通过**可转债基金来分散风险并获得稳定的投资回报。