场外期货，也称为非标准化期货或场外衍生品，是指在交易所以外的场所进行的期货交易。与交易所期货相比，场外期货的合约具有更大的灵活性和自由度，可以根据参与方的需求进行个性化设计。

场外期货交易的参与者包括各类金融机构、企业、个人投资者等。交易的标的物可以是商品、金融资产、利率、汇率等。交易双方在场外期货市场上通过私下协商确定合约的具体内容，包括标的物、数量、价格、交割时间等。由于合约的个性化设计，场外期货可以更好地满足参与方的特定需求和风险管理策略。

场外期货交易一般由交易对手方（Counterparty）间直接进行，没有中央交易所的中介角色。双方可以通过tel、电子交易平台等方式进行交易。在交易过程中，双方需要签订衍生品合约，约定交易的详细条款和条件。

场外期货交易的风险主要包括市场风险、信用风险和操作风险。市场风险是指合约价格波动引起的损失，信用风险是指交易对手方无法履约导致的损失，操作风险是指交易过程中的操作失误导致的损失。为了降低风险，参与方可以采取多种风险管理工具和策略，如套期保值、期权交易等。

场外期货市场的监管主要由金融监管机构负责，以确保市场的公平、透明和稳定运行。监管机构会制定相关规则和标准，对交易参与方进行准入审查，并监督交易活动，防范潜在风险。

总的来说，场外期货是一种根据参与方需求进行个性化设计的期货交易方式。它具有灵活性高、交易对象广泛、风险管理多样化等特点，为参与方提供了更多的选择和机会。然而，由于缺乏中央交易所的监管和中介机构的保障，场外期货交易也存在一定的风险，需要参与方谨慎管理和监控。