换手率是指在一定时间内，股票的成交量与其总发行量之间的比例关系。换手率是衡量股票流动性的指标之一，它反映了市场上股票的交易活跃程度。

具体来说，换手率可以通过以下公式计算：

换手率 = （某一时间段内的成交量）/（该股票的总发行量）*100%

换手率越高，表示该股票在市场上的买卖活跃程度越高，流动性越好。相反，换手率较低则意味着该股票交易相对较少，流动性较差。

换手率的高低对投资者具有一定的参考意义。高换手率通常意味着投资者对该股票的兴趣较高，市场上的买卖活跃，投资者可以更容易地买卖该股票。低换手率则可能表示市场对该股票的关注度较低，投资者较少参与交易，买卖相对困难。

在分析股票时，投资者可以结合换手率和其他指标，如股价走势、市盈率等，综合判断股票的投资价值。但需要注意的是，换手率不能单独作为投资决策的依据，还需结合其他因素进行综合分析。