期货到期循环（Futures Roll）是指投资者在持有期货合约到期前，将其平仓并同时建立新的合约头寸的交易策略。该策略通常用于避免实物交割或延长头寸持有时间。

期货合约是一种约定，在未来某个特定日期按预定价格进行交割的金融工具。然而，不同合约的到期日期可能相隔较远，导致投资者需要在到期之前决定如何处理自己的头寸。期货到期循环就是一种处理这种情况的常用方法。

在期货到期循环中，投资者会在合约到期前平掉即将到期的合约头寸，并立即建立新的合约头寸。这样做的目的是避免实物交割，因为持有实物可能需要额外的成本和风险。相反，通过循环操作，投资者可以继续持有期货头寸，并延长其投资周期。

期货到期循环的实施通常需要考虑一些因素，例如合约的流动性、交易成本和持仓成本。投资者需要选择合适的到期合约，并在合适的时机平仓和建立新头寸。此外，还需要注意市场的预期和趋势，以便更好地实施期货到期循环策略。

总之，期货到期循环是一种投资者为避免实物交割和延长投资周期的交易策略。通过平仓即将到期的合约并建立新的合约头寸，投资者可以继续持有期货头寸，并根据市场预期和趋势进行调整。这种策略在期货交易中被广泛使用，以满足投资者的需求。