ETF期权是指以交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）为标的资产的期权合约。ETF是一种投资工具，类似于证券，可通过证券交易所进行买卖。而期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产的权利。

ETF期权的存在使投资者能够在期权合约到期前以特定价格买入（认购期权）或卖出（认沽期权）ETF股份。它为投资者提供了一种灵活的投资策略，可以在不直接持有ETF股份的情况下参与ETF市场，从而实现投资组合的多样化和风险管理。

ETF期权的买方支付一定的费用（期权费），以buy权利。持有期权的买方在期权到期前可以选择是否行使权利。如果ETF期权到期时，标的ETF价格有利于买方，买方可以通过行使权利以较低价格买入或卖出ETF股份。如果ETF期权到期时标的ETF价格不利于买方，买方可以选择不行使权利，只损失期权费。

ETF期权的卖方则承担着相反的权利和义务。卖方收取期权费，并在买方行使权利时必须按照约定的价格交割ETF股份。卖方的风险在于，如果ETF期权到期时标的ETF价格有利于买方，卖方可能需要以较高价格买入或卖出ETF股份，从而带来损失。

总之，ETF期权是一种基于ETF的期权合约，允许投资者以特定价格在未来特定时间内买入或卖出ETF股份的权利。它为投资者提供了更多灵活性和策略选择，同时也带来了风险和机会。