防期权（Protective Put）是一种期权策略，用于保护投资组合或个股的价值免受下跌风险的影响。它通过buy相应数量的期权合约来对冲现有持仓的下跌风险。

防期权的基本原理是buy一份相应数量的认购期权（Call Option）来补偿投资组合或个股下跌造成的损失。认购期权赋予持有者在未来特定时间内以事先规定的价格buy标的资产的权利。当标的资产价格下跌时，认购期权可以用于以事先约定的价格buy标的资产，从而减少损失。

通过buy防期权，投资者可以在市场下跌时保护投资组合或个股的价值。如果市场上涨，投资者可以选择放弃认购期权，只承担buy期权合约的成本。然而，如果市场下跌，认购期权将会对冲投资组合或个股的损失，从而减少投资者的风险。

防期权的成本是buy认购期权的费用，这取决于期权合约的价格、标的资产的价格和合约的到期时间。投资者需要权衡风险和回报来确定是否buy防期权，并根据投资组合或个股的特定需求和预期来选择适当的期权合约。

需要注意的是，防期权并不能完全消除风险，而是在一定程度上降低了投资组合或个股的下跌风险。投资者在buy防期权前应对市场和个股进行充分的分析和评估，并确定是否需要采取防护措施来保护投资组合的价值。

总结来说，防期权是一种用于保护投资组合或个股价值免受下跌风险影响的期权策略。它通过buy认购期权来对冲市场下跌风险，从而降低投资者的风险暴露。在决定buy防期权前，投资者应进行充分的市场分析和风险评估，并选择适当的期权合约。