期货互换（Futures Swap）是一种金融衍生品交易，涉及两方之间交换未来某个时间点的现金流。其本质是一种套利策略，旨在通过利用不同期货合约的价格差异来获取利润。

期货互换的交易过程如下：两方达成协议，约定交换期货合约的现金流。一方将其持有的某个期货合约的未来现金流转让给另一方，而另一方则将其持有的不同期货合约的未来现金流转让给前一方。交换的现金流可能是固定的或浮动的，具体取决于协议约定。

期货互换的目的是通过利用期货市场上不同合约的价格差异来实现利润。例如，假设一方持有某个期货合约，预计其价格将上涨，而另一方持有另一个期货合约，预计其价格将下跌。通过进行期货互换，两方可以相互转让未来现金流，从而在价格变动时实现利润。

期货互换的风险主要来自市场价格的波动。如果市场价格与预期相反，交易双方可能会遭受损失。为了降低风险，交易双方可以采取风险对冲策略，例如通过buy期权合约或其他金融衍生品来对冲潜在损失。

需要注意的是，期货互换是一种专业的金融交易，需要参与者具备相应的金融知识和经验。此外，期货市场受到监管机构的监管，交易双方需确保遵守相关法律法规，并了解市场规则和交易所的要求。

总而言之，期货互换是一种通过交换未来现金流来获取利润的金融交易策略。参与者利用期货市场上不同合约的价格差异，通过交换获得利润。然而，由于涉及金融市场风险和专业知识，参与者需要谨慎评估风险，并遵守相关法律法规和市场规则。