期权行权时间是指期权合约规定的行权期限，即期权持有人可以选择是否行使其buy或出售期权合约的权利的时间段。一般来说，期权行权时间分为两类：美式期权和欧式期权。

1. 美式期权的行权时间：美式期权在任何时间都可以行使其权利，即在期权合约有效期内，期权持有人可以随时选择行使buy或出售期权合约的权利。

2. 欧式期权的行权时间：欧式期权只能在特定的行权日（行权到期日）行使其权利。只有到达行权日，期权持有人才能行使buy或出售期权合约的权利。

期权行权时间的设定主要基于以下几个原因：

1. 灵活性：期权行权时间的设定提供了灵活性，使期权持有人可以根据市场条件和个人利益选择最佳的行权时间。

2. 风险控制：期权行权时间的设定可以帮助期权交易者规避风险。期权持有人可以在市场波动较大或行情有利时行使其权利，从而获得更大的收益或减少损失。

3. 市场流动性：期权行权时间的设定有助于提高市场流动性，使市场参与者能够更好地评估和交易期权。

需要注意的是，在期权合约有效期内，期权持有人可以选择不行使其权利，而是选择将期权合约按市场价格转让给其他投资者。此外，期权行权时间的具体设定可能会根据不同交易所、标的资产和期权合约种类而有所不同。

总之，期权行权时间是期权合约规定的期限，根据期权种类的不同，行权时间可以是任何时间（美式期权）或特定的行权日（欧式期权）。期权行权时间的设定旨在提供灵活性、风险控制和市场流动性。