场外机构间市场（Over-the-Counter, OTC市场）是指在交易所以外的机构间进行的金融交易市场。与交易所市场不同，场外市场的交易是通过私下协商完成的，没有集中的交易所进行交易撮合。

在场外机构间市场中，各种金融工具可以进行交易，包括股票、债券、外汇、期货、衍生品等。参与交易的主体包括金融机构、投资机构、大型企业和个人投资者等。OTC市场的交易方式多样，可以通过电子交易平台、tel协商、私下协议等形式进行。

场外机构间市场具有以下特点：

1. 高度灵活性：OTC市场的交易灵活性较高，参与者可以根据自身需求进行个性化的交易安排，例如交易品种、交易数量、交易价格等。

2. 较低的监管要求：相比交易所市场，场外市场的监管要求相对较低。参与者可以更容易地进行交易，但也存在一定的风险。

3. 较高的流动性：场外市场具有较高的流动性，交易双方可以更容易地找到对手方进行交易，市场深度相对较高。

4. 透明度相对较低：相较于交易所市场，场外市场的交易信息透明度较低，交易数据、报价等信息不像集中市场那样公开透明。

5. 风险较高：由于缺乏集中的监管机构和交易所的交易撮合，场外市场存在一定的风险，包括对手方违约风险、流动性风险等。

总体而言，场外机构间市场为参与者提供了更灵活、高效的交易方式，但也需要参与者具备一定的专业知识和风险管理能力，以更好地应对市场风险。